文爱 x 为什么稠密价投心爱这个没什么看点的行业

（原标题：为什么稠密价投心爱这个没什么看点的行业）文爱 x

上周末，有位网友问我，为什么不少价投齐拿着电力股，逻辑到底是什么呢？电力股貌似广泛欠债较高，且增长缓缓，似乎并莫得什么太大的眩惑力。

尽管我本东说念主握有国投电力，算是水电股的拥趸之一，关联词我合计这个问题其实提得挺好的，险些算是切中错误的点出了电力股的短板。底下就此谈谈我个东说念主的主见。

领先，我超过赞同这位网友不雅点，电力股大多存在重钞票、高欠债、高本钱开销等问题，且衰败订价权，时时很难取得逾额收益（这里我用逾额收益取代增长一词，嗅觉更为贴切一些），确乎莫得太大的眩惑力。

不外，行为社会经济首要的行业部门之一，电力股也具备一些别的行业莫得的优点。主要体当今：

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1、基本属于把持生意，只愁产不愁销，偶尔出现产能糜费也不算真糜费，过不了多久就不错被消化掉。

2、少有的莫得天花板的行业，东说念主类社会总用电量呈不朽增长态势，科技越是跨越对电能的需求越大，应该是件莫得异议的事情。

３、生意模式通俗文爱 x，产量、电价（火电还包括煤价）、折旧、新建产能等几个依次弄显然，大体就能对公司赚不赢利有个明晰坚决，稍作学习商榷，就不错纳入宽泛东说念主的能力圈鸿沟之内。

上述这些，等于为什么许多价投握有电力股的主要原因，因为它通俗易懂，迎合了不熟不作念这一基本准则，况且详情趣较强。

此外，诚然通常顶着电力股头衔，关联词证据发电样式的不同，诸多电力股之间亦然有着很大的辩别，并不可一概而论。

第一类等于火电，高参加、高浑浊的同期，上游的煤价是个不可控要素，若是煤价、输送成本上升，在电价不成平庸上升的情况下，事迹下滑以致亏本长短往往见的事情，是以该类型股票只可被行为强周期股看待，一般不会进入价投的高眼。

第二类等于相比流行的新式动力发电，主要包括核电、光伏、风电等等。这一类齐属于低浑浊的清洁动力，发电自己成本不高（相对而言，核电的发电成本要高于光伏和风电），是以八成率不会出现肖似火电亏本的情况。

关联词齐属于钞票密集型产业，本钱开销更高，同期伴跟着高折旧、成立使用寿命较短、重置成本高级问题，严格讲也不是什么好的投资目的。不外它们契合动力结构挪动的始终趋势（新动力占比擢升），往往存在许多行将上马的新增产能，多半不错与高增长挂入彀，也能迎合一部分东说念主的投资嗜好。

第三类等于水电，它和新动力发电一样，重钞票、高折旧、重置成本高，关联词发电成本极低，是以即便莫得订价权，也能旱涝保收，不会出现亏本。

同期，它还有一个核电、风电、光伏所莫得的优点，那等于高折旧仅仅口头上的，大坝一朝建成后，本色使用寿命超长，举例米国许多水电站动辄有上百年的历史。因此一次性参加完成后，水电更合乎印钞机特质，受到了好多价投的敬爱。（举例长江电力、川投动力、国投电力）

除了上述三类除外，还有自然气、垃圾发电等，由于相对相比小众，也就不逐个列举了。

近几年来，电力股总体来说涨得算是相比好的，除了自己具备的上风在阐明作用除外，个东说念主合计和电动汽车普及以及AI本领专揽所带来的预期上升有一定琢磨。毕竟无论电动汽车，还是AI本领，齐会波及大大齐用电，故而市鸠合认为全社会用电量将快速增长，从而给电力类企业带来事迹保险。

不外相比打脸的是，2019年全社会总用电量为72255亿千瓦时，到2023年也才达到92241亿千瓦时，年化增速仅6.25%，也等于说行业股价上升当前靠得主要还是估值擢升。

（风险辅导：本文所提到的不雅点仅代表个东说念主意见，所波及目的不作推选，据此交易，风险悦目。）

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